监管部门严格审核 上市公司密集调整非公开发行预案

银宝山新（002768.SZ）于8月13日晚间披露调整后的非公开发行预案，原计划用于“补流”的募资额度削减过半。公司方面表示，用于“补流”的拟募集资金与公司经营状况无关。财联社记者注意到，近期，上市公司密集调整非公开发行预案。行业人士透露，监管部门对定增融资的审核愈发严格，尤其涉及到战略投资者的认定。此外，拟募集资金中用于“补流”的比例也遭到严格控制。

“此次下调用于补流的拟募资资金，是根据公司发展情况和非公开发行的进度情况进行的一个拟募资资金调整，与公司基本经营状况无关。目前拟募资对象仍未确定，公司目前正积极推进相关进程。”对于下调定增方案中用于“补流”的额度，银宝山新相关负责人对财联社记者表示。

8月13日晚间，银宝山新宣布下调定增方案募资规模。公司将原方案中拟用于偿还借款及补流的1.22亿元下调至5642.80万元，拟募集总额也随之从7.72亿元将至7.07亿元。

近期有多家上市公司集中下调原募集方案中拟用于偿还借款或“补流”的募资额度。宏达新材（002211.SZ）原计划定增募集3.915 亿元用于补流，8月11日宣布将拟募资金额下调为2.8275 亿元；威华股份（002240.SZ）将拟用于募资补流的18.5亿元下调为11.5亿元。此外，焦作万方（000612.SZ）将拟募资金额12亿调低至7.58亿，被削减的，亦是在原计划中用于补充流动性的募资额度。

有券商投行人士向记者透露，对于定增的募资用途，证监会整体上还是希望“脱虚向实”，希望更多被用于支撑企业的长期发展，例如并购、投资等，而用于“补流”并非不被允许，只是会被严格控制。

“用于‘补流’的资金超过一定比例的，都被‘打回去’了，”该人士表示。

不仅如此，针对定增募资的审批正在变得愈发严格。“方案交上去有几个月了，反复问询了好几次，就是没有批，”一位上市公司证券事务负责人露，今年新递上去的“材料”基本都被压下来了，不仅是证监会，交易所方面的态度亦十分“捉摸不透”。上述投行人士则表示，再融资新规发布后，证监会原则上已暂停了涉及到引进战略投资者的再融资审批，但针对锁定期只有6个月的较早上报的方案，则尚属“正常”。

年初出台的再融资新规，对定价、锁定期、发行规模等均给出相当大的空间。正如行业所料，非公开发行再度成为炙手可热的再融资方式。财联社记者根据Wind数据统计，截止8月13日，今年已有665家上市公司正在筹划非公开发行相关事宜，对比19年全年仅有276家上市公司披露相关定增预案，时间未及四分之三，数量竟然已接近2.5倍。

但是，今年上半年仅有13家上市公司的定增方案获批，其中最晚披露预案的时间停留在了2019年11月。换句话说，今年上半年，还没有任何一项今年新发起的定增方案过审。

“对再融资，尤其是非公开发行的松绑，确实激发了上市公司的融资热情。但相比之前，恢复锁价发行、下调底价下限、上调发行规模上限、缩短锁定期等，无疑释放出了更多的套利机会和空间。近期，A股一片‘欣欣向荣’，监管层应该是注意到了其中暗藏的风险，”一位私募人士对记者透露。（广州，记者 徐学成 关婉怡）